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中联电气:毛利率下滑拖累利润增长,期待新产品产能释放

时间:12-08-13 00:00    来源:长江证券

事件描述

中联电气公布半年度报告,2012年上半年公司实现营业收入1.40亿元,比去年同期增长12.54%;实现归属于母公司股东的净利润2281.96万元,比去年同期减少9.55%。2012年上半年基本每股收益0.28元,比去年同期减少9.58%。

事件评论

2012年上半年,公司实现营业收入1.40亿元,同比上升12.54%。2季度实现营业收入0.78亿,同比增长24.15%,环比增长26.68%,较去年同期与今年1季度都有所提升,公司规模稳步扩大。但是公司的营业成本增速超过营业收入,所以净利润出现同比下滑。

毛利率的下降是净利润下降的主要原因,今年上半年只有30.21%,达到史上最低点。其中矿用隔爆型移动变电站、矿用隔爆型干式变压器毛利率分别为27.97%、35.57%,与2011年比双双下降。

2012上半年三费率为12.47%,较去年同期增长了1.3%,其中管理费用增长较明显,主要原因是是2011年新增加的电缆生产线的管理人员工资支出、新增资产计提折旧以及增加研发支出等因素造成。

煤矿用电缆产品即将投产,为公司未来带来巨大增长潜力。公司采用超募集的资金9800万元建设的煤矿用电缆产品制造工程项目已经完工,目前申报资质证书,若成功投产,将为公司带来销售收入2.75亿元,大大提高产能。